互聯(lián)網(wǎng)公司的股票正在經(jīng)受考驗(yàn)。
在俄烏戰(zhàn)爭(zhēng)、疫情起伏、政策變動(dòng)的綜合作用下，中概股度過(guò)了極為波動(dòng)的一周，每一波浪頭打過(guò)來(lái)，對(duì)投資者而言都可謂是驚濤駭浪。
過(guò)去，在阿里、騰訊、美團(tuán)等互聯(lián)網(wǎng)大廠，股價(jià)和市值代表著公司發(fā)展強(qiáng)盛的底氣與輝煌，也承托著員工財(cái)富升級(jí)甚至自由的美好愿望。
騰訊、阿里、美團(tuán)的市值在最高點(diǎn)時(shí)分別達(dá)到6萬(wàn)億、5.4萬(wàn)億、2.3萬(wàn)億元人民幣，而這三家公司所在的廣東省、浙江省、北京市，2021年GDP總量分別為12.4萬(wàn)億元、7.1萬(wàn)億元、4萬(wàn)億元人民幣。
但如今，一切都在重新走入動(dòng)蕩。到3月21日收盤，這三家公司的市值分別跌去51.7%、67.6%、68.3%。
對(duì)手握大廠股票的員工來(lái)說(shuō)，投資的復(fù)雜無(wú)法止步在股市上。“中概股跌去了一個(gè)時(shí)代”的感嘆下，中國(guó)互聯(lián)網(wǎng)還能給從業(yè)者帶來(lái)萬(wàn)眾致富的神話嗎?多空情緒的拉鋸戰(zhàn)中，互聯(lián)網(wǎng)大廠的未來(lái)經(jīng)得起賭嗎?大廠，還值得留下嗎?
中概股暫時(shí)走出了暴跌陰影，但風(fēng)暴仍未停歇。
一、股票大跌后，我的總包也大縮水
王睿徒勞地隨大盤漲跌切換著心情。他手里有價(jià)值幾十萬(wàn)元人民幣的拼多多股票，跌去了近半，但他什么也干不了。
生活看起來(lái)更難了。從畢業(yè)起，王睿就做了多年的買房計(jì)劃，互聯(lián)網(wǎng)大廠給了他高薪，也讓他進(jìn)入了工資跑不過(guò)房?jī)r(jià)的一線城市，無(wú)論是杭州、上海、深圳還是北京，適合王睿工作的互聯(lián)網(wǎng)大廠聚集地，對(duì)年輕人來(lái)說(shuō)，湊齊首付就難于上青天。
王睿沒(méi)期待過(guò)用股票解決自己的買房問(wèn)題，這更像是停留在幾年前的大廠傳說(shuō)，但他的確曾為這些股票激動(dòng)過(guò)——也許有希望，人生能跑得快一些。工作滿兩年時(shí)，拼多多會(huì)向部分優(yōu)秀員工給出股權(quán)激勵(lì)，王睿自認(rèn)小兵一枚，拿到的份額并不算多，但股票的到來(lái)，還是能讓人相信公司和自己的職業(yè)前景都有著廣闊的升值空間。
王睿拿到股票前夕，是拼多多“最好的時(shí)刻”。2021年2月16日，拼多多股價(jià)曾在盤中創(chuàng)下212.6美元/ADS的歷史高點(diǎn)，市值高達(dá)2606億美元，隨后，拼多多經(jīng)歷了近一年的整體下跌，到2022年3月17日，拼多多股票以39.37美元/ADS收盤，跌去了將近3/4。
互聯(lián)網(wǎng)公司面向員工發(fā)放的股票往往有行權(quán)時(shí)間，拼多多股票以發(fā)放的時(shí)間為準(zhǔn)，每年可行權(quán)25%，王睿手中的股票站在一年期限的門前，他觀望著動(dòng)蕩的大盤為將來(lái)的決定做著打算，但看漲還是看跌，屬實(shí)是個(gè)難題。
2021年年中跳槽時(shí)，陳辛去了一家互聯(lián)網(wǎng)大廠，薪資包中45%是現(xiàn)金，55%是股票，溝通的時(shí)候股票和現(xiàn)金的比例可以和HR談，薪資包里的現(xiàn)金比例往往有上限，最多可以達(dá)到50%-55%。
要求股票比例更高的人，往往是想賭一把公司未來(lái)的發(fā)展。
陳辛入職時(shí)簽的股票價(jià)格是兩百多美元每股，以當(dāng)月的平均股價(jià)折算薪資，他原本寄希望著用高股票比例來(lái)搏一搏提前退休的可能，但如今，只剩了心如止水的“認(rèn)命”。
“總包縮水”，讓一個(gè)略顯無(wú)奈的疑問(wèn)鉆進(jìn)一些大廠員工心里：擁有一支互聯(lián)網(wǎng)大廠股票最好的時(shí)間，難道只是在過(guò)去?
因?yàn)殡x職，葉童一不小心成了這波中概股大跌中“逃頂”的幸運(yùn)兒。他在2019年入職了一家美股上市的科技公司，工資包里期權(quán)占了年收入的三分之一，分四年發(fā)放，每年發(fā)四分之一。2021年初，他因?yàn)閭€(gè)人原因選擇了離職，當(dāng)時(shí)正是中概股的高光時(shí)刻，拼多多、B站這些明星中概股勢(shì)如破竹，股價(jià)翻了多倍。葉童拿了一年的股權(quán)激勵(lì)，當(dāng)時(shí)市值也在20多萬(wàn)。
葉童是帶著猶豫離開公司的，當(dāng)時(shí)公司的發(fā)展前景看起來(lái)很可觀，股價(jià)也比較給力。而按照規(guī)定，葉童必須在離職半年內(nèi)售賣掉所持股票，否則就會(huì)被公司收回。葉童至今還記得，減持時(shí)公司的股價(jià)剛好在10美元/股。當(dāng)時(shí)的他很不舍，在他看來(lái)，這些股票仍有很大的想象空間。
直到這一波大跌，葉童再一次打開了老東家的股票，股價(jià)最低時(shí)跌到了每股不足2美元，不到他減持價(jià)格的五分之一。
但在這樣稀缺的故事里，幸運(yùn)的呈現(xiàn)方式也讓人心驚——對(duì)手握中概股的大廠員工來(lái)說(shuō)，早早離開已經(jīng)變成最好的選擇了嗎?
二、躺平?抄底?
毫無(wú)疑問(wèn)的是，中概股的投資環(huán)境正變得復(fù)雜。
3月10日、11日和14日，中概股連續(xù)三個(gè)交易日暴跌，納斯達(dá)克金龍中國(guó)指數(shù)每日下跌均超過(guò)10%，中概股三天市值累計(jì)蒸發(fā)2700多億美元。
葉童將大跌后的中概股視作“遍地是黃金”，3月16日中午，他掛單買進(jìn)了恒生科技指數(shù)ETF。
3月16日下午開盤，新華社消息稱，國(guó)務(wù)院金融穩(wěn)定發(fā)展委員會(huì)召開專題會(huì)議，研究當(dāng)前經(jīng)濟(jì)形勢(shì)和資本市場(chǎng)問(wèn)題。會(huì)議提到，關(guān)于中概股，目前中美雙方監(jiān)管機(jī)構(gòu)保持了良好溝通，已取得積極進(jìn)展，正在致力于形成具體合作方案。中國(guó)政府繼續(xù)支持各類企業(yè)到境外上市。
隨后，來(lái)自證監(jiān)會(huì)的消息，包括抓緊推動(dòng)企業(yè)境外上市監(jiān)管新規(guī)落地，支持各類符合條件的企業(yè)到境外上市等，也傳遞了更多信心。
政策層面釋放穩(wěn)定的意愿給了市場(chǎng)希望。中概股迎來(lái)了一波齊聲上漲，這一天，恒生科技指數(shù)上演絕地反擊，大漲超20%，成為該指數(shù)推出以來(lái)單日最大漲幅。3月17日，葉童又收獲了第二個(gè)漲停板。
葉童是在風(fēng)波之中仍對(duì)中概股保持著信心的那類人，“現(xiàn)在很多中概股，都是白菜價(jià)了。就算私有化退市，也有溢價(jià)空間。”他相信中概股仍會(huì)回暖，這是恐慌情緒造成人們對(duì)中概股的低估。
入職阿里后，秦峰拿到了一些阿里股票，待滿四年全部行權(quán)后，一直保留了這些股票。他見證了阿里的股價(jià)從200多美金跌到100多美金，又漲到了300多美金，再到近期一路下跌。
這一波大跌之中，秦峰在焦慮之余仍保持了相對(duì)樂(lè)觀。他愿意相信中概股仍有著長(zhǎng)期的生命力。他更認(rèn)可投資看向的是更遠(yuǎn)的長(zhǎng)期前景，在他的分析邏輯中，中概股看的是中國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的基本面，只要中國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展好，消費(fèi)好，電商好，阿里的股票就仍有長(zhǎng)期持有的價(jià)值。
陳辛很難再對(duì)中概股保持激情。盡管經(jīng)歷了一波集體上揚(yáng)，但他手中的股票比起當(dāng)初入職的價(jià)格“已經(jīng)縮水了一半”，短暫的上漲很難刺激到他，他只覺得“長(zhǎng)期來(lái)看，互聯(lián)網(wǎng)的時(shí)代已經(jīng)過(guò)去了。”
在脈脈等社交平臺(tái)上，中概股該“躺平”還是“割肉”成了爭(zhēng)論不休的問(wèn)題，有人對(duì)沉沒(méi)成本感到心驚干脆躺平持有，有人覺得賣出止損是最后的“自我救贖”，也有人上一秒因?yàn)榈焦鹊紫胍鍌}(cāng)，下一秒又因?yàn)榈焦鹊紫胍觽}(cāng)。
多空情緒交織之下，沒(méi)有人對(duì)中概股的未來(lái)能有清晰的預(yù)見。
三、與中概股同行，需要更多耐心
對(duì)互聯(lián)網(wǎng)重新估值的不只是二級(jí)市場(chǎng)，身處一線的員工們，對(duì)公司未來(lái)發(fā)展的預(yù)期也在動(dòng)蕩之中重新思考。
一個(gè)直觀的感受是，與中概股同行或許需要比之前更多的耐心。
在秦峰看來(lái)，這個(gè)時(shí)間線可能要從過(guò)去的兩年、三年拉長(zhǎng)到五年，甚至更多。“如果不著急用錢，不如看向五年、八年、十年，時(shí)間可能會(huì)給人們更好的回報(bào)。”
近年來(lái)不管是一級(jí)市場(chǎng)的融資、估值趨于冷靜，還是二級(jí)市場(chǎng)股價(jià)的大幅回調(diào)，亦或是新上市企業(yè)的破發(fā)，都讓身處其中的互聯(lián)網(wǎng)人更清晰地認(rèn)識(shí)到，那些過(guò)往互聯(lián)網(wǎng)員工們手拿期權(quán)、股票一夜暴富的故事，正在遠(yuǎn)去。
對(duì)期權(quán)、股票的盲目信仰正在退去，互聯(lián)網(wǎng)人被迫清醒。
股票、期權(quán)意味著員工要和公司高度捆綁，共同承擔(dān)企業(yè)經(jīng)營(yíng)、市場(chǎng)及政策的風(fēng)險(xiǎn)，而在如今的市場(chǎng)環(huán)境下，對(duì)風(fēng)險(xiǎn)的擔(dān)憂已遠(yuǎn)蓋過(guò)對(duì)收益的樂(lè)觀，而收益也需要更長(zhǎng)時(shí)間的等待。
移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)時(shí)代的紅利期已過(guò)去，許多互聯(lián)網(wǎng)公司面臨著流量見底的重壓，在反壟斷、信息審查等多重監(jiān)管壓力下，業(yè)務(wù)高速增長(zhǎng)的時(shí)代漸行漸遠(yuǎn)，疊加著各類裁員、收縮的消息，未來(lái)的想象空間也在日漸壓縮。
這或許是比股市動(dòng)蕩更讓互聯(lián)網(wǎng)人感到棘手的問(wèn)題。過(guò)去近20年匯聚在中國(guó)互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)的人才們開始對(duì)互聯(lián)網(wǎng)的未來(lái)產(chǎn)生疑問(wèn)。
盡管大多互聯(lián)網(wǎng)大廠對(duì)高管、部分員工對(duì)應(yīng)的薪資包都有著股票或期權(quán)比例下限的規(guī)定，但越來(lái)越多員工開始尋求與互聯(lián)網(wǎng)公司的未來(lái)盡可能少一些綁定。“中概股這么跌?大家年薪損失多少?”成為社交平臺(tái)熱議的話題，薪資包與股票強(qiáng)綁定的互聯(lián)網(wǎng)員工，感受到的沖擊比投資要強(qiáng)烈得多。
比起越來(lái)越不穩(wěn)定的上市期權(quán)變現(xiàn)，股票帶動(dòng)“退休”的捷徑，大環(huán)境的不確定讓“現(xiàn)金為王”成為了更多互聯(lián)網(wǎng)員工的信仰，人們更關(guān)心到手的工資、即時(shí)的福利以及一個(gè)崗位、一個(gè)公司抗風(fēng)險(xiǎn)的能力。
事實(shí)上，在一茬茬的裁員浪潮中，更多普通大廠員工迫切于為現(xiàn)實(shí)奔忙，在降本增效的行業(yè)轉(zhuǎn)向中不成為公司瘦身的一部分。
“中國(guó)互聯(lián)網(wǎng)的時(shí)代過(guò)去了嗎?”這仍是要在許多人心中長(zhǎng)期拉鋸的一個(gè)問(wèn)題，但人們想必將越來(lái)越多地站在分水嶺的兩邊。(陳楊園)
關(guān)鍵詞： 股票大跌
