北京格靈深瞳信息技術股份有限公司（以下簡稱“格靈深瞳”、“發(fā)行人”或“公司”）首次公開發(fā)行人民幣普通股（A股）（以下簡稱“本次發(fā)行”）的申請已經上海證券交易所科創(chuàng)板股票上市委員會審議通過，并已經中國證券監(jiān)督管理委員會（以下簡稱“證監(jiān)會”）同意注冊（證監(jiān)許可〔2022〕64號）。
公開資料顯示，格靈深瞳成立于2013年，是一家同時具備計算機視覺和深度學習技術以及嵌入式硬件研發(fā)能力的人工智能公司，是國內計算機視覺行業(yè)和算法技術的早期探索者和實踐者。
當前，隨著我國計算機視覺應用的不斷發(fā)展，AI企業(yè)也迎來上市潮。相較于其他幾家還未拿到批文的AI公司，格靈深瞳最晚被上交所受理，但不到5個月時間就順利過會，而后短短2個月又拿到證監(jiān)會的批文實屬迅速。也因此，格靈深瞳將成為科創(chuàng)板AI第一股。
AI技術獲市場認可，所屬產品專利均為原始取得
提起AI我們不由會想到計算機視覺，它就像AI的眼睛，利用一個代替人眼的圖像傳感器獲取物體的圖像，將圖像轉換成數(shù)字圖像，并利用計算機模擬人的判別準則去理解和識別圖像，達到分析圖像和作出結論的一種技術。
2012年4月，備受關注的谷歌眼鏡（Google Glass）誕生，在那個多數(shù)公眾還不了解AI是何物的年代，谷歌已經實現(xiàn)了將AI和計算機視覺融合并應用至日常佩戴物品上。
而格靈深瞳的創(chuàng)始人趙勇就曾在谷歌總部研究院擔任資深研究員，并參與谷歌眼鏡（Google Glass）的早期研發(fā)，以及參與設計安卓操作系統(tǒng)中圖像處理架構，在計算機視覺、運算影像學等技術領域具有豐富的行業(yè)研發(fā)經驗。
時至今日，核心技術實力、科研能力依舊是格靈深瞳的靈魂。
目前，格靈深瞳由創(chuàng)始人趙勇領銜的核心技術團隊，涵蓋了算法、智能應用、產品設計、硬件開發(fā)等多個領域。截至2021年上半年，公司研發(fā)人員為153人，占員工總數(shù)的比重為54.64%，其中，碩士及以上學歷人數(shù)為58人，占研發(fā)人員比重為37.91%。
2018年至2020年，格靈深瞳最近三年累計研發(fā)投入合計28,308.78萬元，占最近三年累計營業(yè)收入的比例為77.37%，而最近三年核心技術收入占主營業(yè)務收入的比重分別為：96.66%、95.76%、97.98%。截至2021年6月30日，格靈深瞳及其子公司共獲得29項國內專利授權，且29項專利的取得方式均為原始取得。
格靈深瞳打造了底層 AI技術平臺——深瞳大腦，并據(jù)此搭建起了核心技術體系。
基于深瞳大腦，目前格靈深瞳已經聚焦形成了五大技術方向，且大都與場景深度相關：基于深度學習的模型訓練與數(shù)據(jù)生產技術、3D立體視覺技術、自動化交通場景感知與事件識別技術、大規(guī)模跨鏡追蹤技術和機器人感知與控制技術五大技術方向；公司的人臉識別、車輛識別等核心算法在國際、國內的權威機構和組織舉辦的算法比賽中多次獲得第一。
回望過去，展望未來，商業(yè)化鋒芒畢露
雖然AI的概念已經有半個多世紀的歷程，但其在近幾年發(fā)展才開始突飛猛進，商業(yè)化落地難仍然是AI企業(yè)共同的痛點，而虧損依然是AI企業(yè)逃不開的話題，這并非一家之桎梏，而是行業(yè)的難題。
據(jù)工信部賽迪研究院公布數(shù)據(jù)，2020年，全球近90%的人工智能公司仍處于虧損狀態(tài)，中國AI產業(yè)鏈中90%以上的企業(yè)也處在虧損階段。
提到虧損，首先我們要了解AI技術發(fā)展的規(guī)律。在著名的Gartner技術成熟度曲線中，“啟動—高峰—低谷—爬坡—飽和”被認為是一項新技術必經的五個發(fā)展階段。
而AI作為第四次技術革命的核心，已經走過了幾年的高光時刻，無論是資本，還是市場、創(chuàng)業(yè)者都曾經在高峰期一擁而入，隨后AI熱潮褪去，行業(yè)深水區(qū)將悄然而至。
2013年成立至今，依靠核心技術一步步向前的格靈深瞳，歷經多年的穩(wěn)步發(fā)展，其在多個商業(yè)領域扎根落地，同時業(yè)績也逐年向好。
2018年至2021年上半年，格靈深瞳實現(xiàn)營業(yè)收入分別為5,196.35萬元、7,121.07萬元、24,271.56萬元和7,218.80萬元，最近三年的收入復合增長率達116.12%，呈現(xiàn)快速增長趨勢。在持續(xù)高營收增速的同時，格靈深瞳也保持著高毛利率，2018年至2021年上半年，格靈深瞳毛利率分別為62.60%、53.13%、61.57%和72.37%。
事實上，格靈深瞳的盈利能力并不容小覷，若扣除股份支付費用的影響，格靈深瞳自2020年起就已扭虧為盈，并達到1,031.69萬元。而據(jù)問詢函中公司管理層的測算，公司扭虧為盈的時間節(jié)點將在2023年。
目前，格靈深瞳提供面向城市管理、智慧金融、商業(yè)零售等領域的人工智能產品及解決方案；除了成熟應用領域之外，公司同時也已針對體育健康、軌交運維等新應用領域開發(fā)出適應場景的產品及解決方案，布局領先同行業(yè)公司。
在智慧金融領域，2021年3月，格靈深瞳入圍農業(yè)銀行(601288)2020年安防設備項目，與農業(yè)銀行的合作將繼續(xù)深入，將為農業(yè)銀行規(guī)劃“端+邊+云+總部數(shù)據(jù)中心”的完整智慧金融解決方案，相比2018年的產品方案功能增加了4倍，覆蓋的場景從監(jiān)控中心、加鈔間、金庫、自助銀行客戶區(qū)擴展到完整營業(yè)網點的17個重點區(qū)域。
2021年，格靈深瞳預計營業(yè)收入約為2.7億-3.1億，預計同比增長11.24%-27.72%，其中收入的增長主要就來自智慧金融領域。
而在商業(yè)零售領域，格靈深瞳覆蓋石油、汽車等行業(yè)知名企業(yè)。以智慧油站項目為例，2019年，格靈深瞳入圍中國石化(600028)廣東石油視覺識別設備采購項目的供應商，截至2021年6月末，共累計已改造的中國石化加油站約2,000座，占中國石化油站總數(shù)的約6.51%。通過與中國石化合作形成標桿產品，格靈深瞳又開拓了其他知名客戶如延長殼牌，也將后續(xù)推廣復制在其他行業(yè)客戶中。
我國國土資源遼闊，加油站基數(shù)龐大，據(jù)隆眾資訊數(shù)據(jù)統(tǒng)計，截至2020年末，中國境內加油站總量達119,000座，智慧油站目前正在逐步改造升級，它能同時帶動油品、特別是非油品的銷量上漲。
中國石化、中國石油(601857)曾公開披露，均在積極發(fā)展加油站綜合營銷模式，加快非油業(yè)務發(fā)展等。因此，未來我國的智慧油站行業(yè)具備良好的發(fā)展前景和市場空間。
體育健康與軌交運維領域，目前來看公司都處于客戶驗證階段。但這兩個領域都是政策大力支持的方向，未來有望成為支撐格靈深瞳持續(xù)快速發(fā)展的重要推動力。
目前，在體育健康領域中，格靈深瞳與首都體育學院建立了長期的合作關系，開發(fā)的校園體育平臺已在部分北京中小學校在線體育課中展開試點；軌交運維領域中，公司同中車電氣在寧波、無錫等地鐵運維項目中已展開合作。
2022年或成AI企業(yè)上市“大年”，格靈深瞳估值可期
高質量經濟將是未來10-20年經濟發(fā)展的絕對走向，而AI毋容置疑是開啟這個臨界點的最佳鑰匙。
AI作為戰(zhàn)略性新興產業(yè)，是引領新一輪科技革命和產業(yè)變革的戰(zhàn)略性技術，雖然國內AI的商業(yè)模式還在不斷摸索與豐富，尚未形成定局。但我們可以看到諸如格靈深瞳這樣的企業(yè)都在探索進度，并不斷改善盈利情況。
而2021年12月30日，商湯科技以3.95港元/股的發(fā)行價正式登陸港交所，上市首日最大漲幅便超過20%，并于2022年1月4日達到了9.7港元/股的最高價，充分反映市場對于AI企業(yè)的熱情。
商湯的成功上市意味著真正的AI第一股誕生，這為中國的AI獨角獸們上市取得了開門紅，讓人不禁期待，2022年是否會成為中國AI企業(yè)上市的“大年”。
而格靈深瞳在過會后僅僅不到2個月就拿到批文，這也反映了監(jiān)管部門對公司核心技術以及盈利能力的認可；未來，隨著公司發(fā)行工作的推進，格靈深瞳也將成為科創(chuàng)板AI第一股。
而回歸至募集項目中，格靈深瞳本次募集資金投資主要用于公司現(xiàn)有主要業(yè)務、核心技術的進一步完善與升級。
未來，格靈深瞳也表明將加大人工智能領域的技術研發(fā)投入，把握物聯(lián)網、大數(shù)據(jù)、機器人等先進技術的發(fā)展趨勢，將人工智能技術與其他先進技術深度融合，結合社會生產生活的各類應用場景，打造廣泛、高效、易用、可信賴的人工智能產品及解決方案。
據(jù)中泰證券分析師韓筱辰表示：“當下，移動互聯(lián)網應用如‘電商、游戲’對經濟的促進作用正在接近尾聲。一個時代的結束意味著另一個新時代的開啟，硬科技是國家基石的重要組成部分，也將是未來經濟發(fā)展的‘主旋律’；AI賽道是短中長期都具備價值，且確定性相較其他硬科技較強的賽道。”
而中泰證券分析師張帆則表示：“AI行業(yè)算法與應用有一定的市場需求，隨著格靈深瞳募投項目推動公司研發(fā)、生產、落地能力上的增強，公司有望進一步提高自己的行業(yè)實力以及市場地位。”
伴隨著“十四五”規(guī)劃提出的“培育壯大人工智能、大數(shù)據(jù)、區(qū)塊鏈、云計算、網絡安全等新興數(shù)字產業(yè)”政策，以及后續(xù)AI企業(yè)陸續(xù)注冊，2022年或成AI企業(yè)上市“大年”，格靈深瞳等AI企業(yè)也有望收獲更高的估值。
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